跟着好意思以对伊朗军事打击的抓续，全国油市对中东原油供应中断的担忧正急剧升温。当地技巧 2 月 28 日晚，伊朗伊斯兰创新卫队布告，不容任何船只通过霍尔木兹海峡。这一表态立即激发阛阓对全国动力供应链断裂的惊愕容貌。

国外油依次量监测系统数据披露，当地技巧 2 月 28 日，位于霍尔木兹海峡相近海域的油轮飞行速率已大都降至零，该地区的航运已堕入停滞景象。

霍尔木兹海峡聚拢着波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，是全国最遑急的石油、自然气咽喉要说念之一，承载着全国约 30% 的海运石油营业量。业内大都以为，一朝该海峡出现永久关闭，全国动力供应神态将被动靠近重构。

开源证券示意，尽管伊朗自己原油产量占全国比重不高，但伊朗对霍尔木兹海峡有相配矍铄的本质影响力和潜在戒指智力，对全国原油阛阓的影响力远大于其自己的原油产量。

据 EIA（好意思国动力信息署）数据，2024 年，霍尔木兹海峡石油日均营业量约 2000 万桶，占全国海运石油营业超四分之一。此外，全国约 20% 的液化自然气营业历程霍尔木兹海峡运载。方朝上看，霍尔木兹海峡运载的原油主要流向亚洲阛阓。

"霍尔木兹海峡关闭意味着，全国卓绝大的原油及自然运说念输需要绕说念大约短期难以运载，将平直推涨动力居品价钱，同期其他通过海峡运载的化工居品都将一样受到影响。"国金证券分析说念。

巴克莱银行在最新论说中指出，刻下好意思伊弥留时势抓续高企，一朝出现骨子性供应中断，布伦特原油价钱可能升至每桶 80 好意思元摆布。

该行进一步评释称："尽管时势升级王人备有可能不会激发供应中断，且油价中 3 好意思元 / 桶至 5 好意思元 / 桶的风险溢价会飞速消退，但即便仅出现逐日 100 万桶的供应中断，开云sports也将进一步动摇阛阓大都预期的供应多余神态，激动布伦特原油价钱升至 80 好意思元 / 桶。"

也有众人提议更为激进的预测。黎巴嫩学者兼经济驳斥员艾曼 · 奥马尔以为，在危险抓续和石油开导中断的情况下，油价可能飙升至每桶 100 好意思元，以致每桶 120 好意思元。他以为，沙特阿拉伯和阿联酋等国的管说念石油供应的替代道路根底无法弥补在霍尔木兹海峡关闭所形成的石油缺少问题。

精良国外油价走势，2025 年，受欧佩克 + 扩产及原油供给多余影响，WTI 原油、布伦特原油价钱年末价钱较年头下跌约两成。2026 年开年，地缘政事风险再行成为主导油价的中枢变量，阛阓容貌抓续紧绷，国外油价稳步走高。

插足 2 月，好意思伊坚持抓续升级，阛阓对供应中断的担忧飞速调养为风险溢价。扫尾 2 月 27 日收盘，布伦特原油期货报 72.48 好意思元 / 桶，涨至年内高点；WTI 原油期货报 67.02 好意思元 / 桶。

值得珍摄的是，与国外油价联动的国内制品油价钱也靠近连气儿上调的压力。按照现行制品油订价机制，国内制品油调价的主要依据是 10 个责任日国外原油价钱加权平均价跟上一周期国外原油价钱加权平均价对比得出的变化率。

扫尾 2 月 24 日 24 点，国内制品油价钱年内已齐全"三连涨"。据"十个责任日"原则，下一轮制品油零卖调价窗口将在 3 月 9 日 24 时开启。隆众资讯原油分析师李彦本周向第一财经记者示意，合座看，预测下一轮制品油调价上调的概率较大。除了好意思伊打破，俄乌停火也无骨子性发扬，地缘带来的利好辅助照旧存在。

不外，尽管地缘打破主导短期阛阓容貌，从中期视角看，油价最终仍需精良供需基本面。多家机构看护 2026 年全国供应多余的基准判断，预测多余限度约为 200 万桶 / 日至 300 万桶 / 日。

( 本文来自第一财经 )